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新上市公司的高送转方案一般什么时候公布,如何看待高转送方案 ...

2020-11-30 10:23| 发布者: admin| 查看: 458| 评论: 0

摘要: 上市公司的分配方案通常是以利润送股或以资本公积金转增股本,如果送转增比例较大,我们就称之为送转方案。这一高送电方案在市场开发初期就曾受到投资者的热烈追捧,至今仍是市场热点之一。 因为送转增股本后,公司 ...
    上市公司的分配方案通常是以利润送股或以资本公积金转增股本,如果送转增比例较大,我们就称之为送转方案。这一高送电方案在市场开发初期就曾受到投资者的热烈追捧,至今仍是市场热点之一。
    因为送转增股本后,公司的业绩没有变化,股价经过交易所除权后,PE也不会发生变化,所以对理性的投资者来说,送转增未必能增加其吸引力。但是我们知道,维持每一交易日交易的买方和卖方并不一定是真正的价值投资者,他们中的大多数人都是短线交易者,所以这些短线交易者判断股票价格的标准往往对市场有很大的影响。

新股上市-新上市公司的高送转方案一般什么时候公布,如何看待高转送方案 ...(1)

    虽然股票和股票价格在高送转后发生了变化,但对短线交易者而言,首先受打击的并非股票,因为股票在市场演变过程中是相对稳定的,而股票价格则是不断变化的。高送股方案实施后,股价将出现大幅下跌,这对短线交易者来说是非常敏感的,至少对短线交易者来说是如此容易引起他们的注意。目前已有2000多家上市公司,要能吸引投资者的注意力并非易事。
    假定股票原股价为20元,实施10转10的高送转方案后,股价将被除权至10元,这将对以下两类短线交易者产生影响:第一类交易者本来就希望参与,但感觉价格过高(EPS对短线交易者而言并不重要),而现在看到价格大幅下跌,他们就想买。另外一种是有经验的短线交易者,这种交易者由于参与市场时间长,知道大幅除权的股票一般会有较大的填权机会,所以会在除权前后寻找参与机会。
    两者反映了市场的一个基本特征,即“低价效应”。在过去几年曾一度超过14万美元的伯克希尔公司,其A股股票如今每股价格已经超过了17万美元,巴菲特是全球著名的人物。交易量怎么样呢?当天成交额超过1千股即属属成交量暴涨,通常每日成交额低于500股。或许PE太高了?目前,公司的静态PE为17倍。事实上,这就是高价股的特点:成交稀少,或参与者稀少。

新股上市-新上市公司的高送转方案一般什么时候公布,如何看待高转送方案 ...(2)

    众所周知,参与者稀少的股票在股价上的表现往往难以超过预期。它的基本原则是建立在大众的投资心理基础上,即有涨有跌,有涨有跌。要让股票价格能有超预期的表现,就必须提高股票交易的活跃度,而最简单的方法就是降低股票价格,送高股肯定是个好方法。
    还是拿前面的股票来说吧,如果最初20元的股票每天交易量在100万股左右,10转10之后交易量变成200万股,最初100元的股票每天交易量需要2000元(不计其他费用),现在只需1000元,这样就可以吸引很多原来因为资金少而没有参与的投资者。参加的投资者越多,交易量就越大,股价也会表现出超出预期的表现。纵观股市的历史,绝大多数高抛低吸的个股最后都是填权的,或者至少大部分填权的,也就是说,高抛低吸的个股很难长期套住投资者。股市讲的就是赚钱的效果,这种长期填权的效果已经被市场证实,所以高抛低吸的策略受到市场的欢迎也就不足为奇了。

新股上市-新上市公司的高送转方案一般什么时候公布,如何看待高转送方案 ...(3)

    当然,作为理性投资者,为了避免碰上少数贴权个股,在公司推出高送转方案后,仍需重点关注以下两个方面:一是成长股,动态PE存在合理的上涨空间;二是流通股,送转股后流通股本不超过2个亿,越少越好。

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