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股票投资者对于股票的估值都有哪些错误认识

2020-12-2 10:31| 发布者: admin| 查看: 390| 评论: 0

摘要: 误认一:估价模型是数量化的,估价结果是客观的。股权估价对公司价值的研究具有重要意义,但与理想主义者所提出的数量化方法不同,股权估价结果是对真实价值的客观估计。由于输入的数据变量往往带有大量的主观判断, ...
    误认一:估价模型是数量化的,估价结果是客观的。股权估价对公司价值的研究具有重要意义,但与理想主义者所提出的数量化方法不同,股权估价结果是对真实价值的客观估计。由于输入的数据变量往往带有大量的主观判断,因此,如关于未来增长率的假设,往往需要作出主观判断,而对这些输入变量稍有改变,往往会导致估价结果的巨大差异。
    此外,在评估过程中,无论有意无意,不可避免地会有一些关于公司和宏观经济前景的假设。所以,即使是最谨慎和细致的估值模型,最终的结果也不一定是客观的。

炒股学习-股票投资者对于股票的估值都有哪些错误认识(1)

    误判之二:严格的估值结果总是正确的。评价模型得到的评价结果受市场信息的影响,随着金融市场信息的不断更新,对企业价值的预测结果也有很大的及时性。比如对于制药行业的估值,由于目前的医疗体系等诸多问题,使得制药行业能够保持较高的增长速度,所以分析师们就给出了较为乐观的估值;如果客观环境发生了变化,而制药行业的前景开始转淡,分析师们就需要及时修正估值模型。
    误判三:市场永远是错误的,估价结果比估价过程重要。一般来说,大多数估值结果的基准是市价,而当市价与市价之间有很大差距时,估值结果要么是错误的,要么是市价错误的。实际上,在分析师拿出足够的证据证明其估值结果是合理之前,市场首先应该认为是正确的,这就要求投资者对估值结果要谨慎对待。
    而普通投资者往往只关注分析师的估值结果,而忽略了估值的逻辑过程,从而导致更大的盲目性。另外,人们还可以通过了解评估程序来获取更有价值的信息。举例来说,投资者愿意支付多高的价格来获得超常增长,品牌或行业垄断等。通过对估值的研究,还可以发现分析师是过于乐观还是过于悲观。

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